KGHM: to nie koniec wzrostów

Marek Sokół, ekspert medialny, prezes Kancelaria PR
Marek Sokół
Marek Sokół
Trwa dobra passa giełdowa KGHM-u. Rosnące ceny akcji są dowodem na to, że jeżeli firma jest dobrze zarządzana, to nie jest w stanie jej zaszkodzić ani państwowy właściciel, ani dodatkowe obciążenia podatkowe. Spółka konsekwentnie realizuje swoje plany biznesowe, omijając rafy i wykorzystując oferowane przez rynek szanse.

Ta strategia ma swoje odbicie w wynikach finansowych: według prezesa Herberta Wirtha, tegoroczna prognoza jednostkowego zysku netto może zostać podniesiona nawet o ponad 10 proc., wobec obecnie oczekiwanych 3,804 mld zł, czyli przekroczy 4,1 mld zł. Jeszcze dalej idą analitycy DI BRE, którzy prognozują w 2012 roku nawet 5 mld zł zysku netto.

Co stoi za sukcesem KGHM-u? Na pewno kursowi akcji pomagają wysokie ceny miedzi na światowych rynkach, które pozwalają dobrze zarobić. Jednocześnie stosunkowo słaba złotówka powoduje, że ceny oferowanego przez spółkę z Lubina surowca są konkurencyjne. Kurs akcji oparł się również wprowadzonemu podatkowi od kopalin - początkowo obawiano się, że jego wysokość w 2012 roku może wynieść nawet 3 mld zł, ostatecznie jednak państwo zabierze 1,8 mld zł.

Zyski spółki przekłada się na kurs jej akcji. Od września akcje miedziowej spółki podrożały o 19 proc., a od początku roku - 78 proc. Chociaż kurs jest rekordowo wysoki (oscyluje wokół 160 zł), analitycy DI BRE w rekomendacji "kupuj" prognozują dalsze zwyżki — do 165,4 zł. Według Michała Marczaka, autora rekomendacji, do połowy grudnia popyt na miedź powinien rosnąć, co powinno mieć wpływ na ceny surowca a co za tym idzie - na wyniki KGHM Polska Miedź. Jeszcze wyżej wyceniają akcje analitycy Deutsche Banku, którzy podwyższyli cenę docelową jednej akcji KGHM ze 155 zł do 170 zł.

W kursie akcji inwestorzy prawdopodobnie uwzględniają nie tylko wysoki zysk netto w 2012 roku, ale również transakcję przejęcia kanadyjskiej spółki wydobywczej Quadra FNX za 9,1 mld zł, która umacnia pozycję KGHM na arenie międzynarodowej.
Quadra posiada zasoby surowców nie tylko w Kanadzie ale także w Chile i na Grenlandii. Pod względem zasobów kopalin, KGHM awansuje z 6 miejsca na świecie na 4 pozycję a pod względem produkcji miedzi: z miejsca 10 wskoczy na 7. Z punktu widzenia inwestorów, szczególnie ważne jest obniżenie średnich kosztów wydobycia miedzi - złoża w Lubinie są położone głęboko, przez co ich eksploatacja jest droga. Tymczasem średni koszt w eksploatacji złóż w latach 2014 - 2019 nie powinien przekraczać 1 300 USD/t, czyli powinien spaść o niemal 70 proc. w stosunku do obecnego kosztu jednostkowego KGHM. Dotychczas KGHM Polska Miedź oprócz miedzi wydobywała też srebro (1. miejsce na świecie), dzięki przejęciu Quadry uzyskała też dostęp do pokładów złota, niklu i molibdenu.

Jeżeli czynniki zewnętrzne (popyt na surowce, ceny miedzi i kursy walut) będą nadal sprzyjać, a projekty przejętej Quadry będą uruchamiane i rozwijane zgodnie z planem (zakładają m.in. wydobycie w nowych złożach), to akcje KGHM mogą dać jeszcze inwestorom nie raz zarobić. Warunek jest jeden: skarb państwa nie może traktować zysków spółki jako metody łatania dziurawego budżetu kraju. Po wypłaceniu dywidendy w kasie KGHM-u musi zostać odpowiednia ilość gotówki na realizację strategicznych planów rozwoju.

Sklepowy patriotyzm, to polska specjalność.

Wideo

Komentarze 2

Komentowanie artykułów jest możliwe wyłącznie dla zalogowanych Użytkowników. Cenimy wolność słowa i nieskrępowane dyskusje, ale serdecznie prosimy o przestrzeganie kultury osobistej, dobrych obyczajów i reguł prawa. Wszelkie wpisy, które nie są zgodne ze standardami, proszę zgłaszać do moderacji. Zaloguj się lub załóż konto

Nie hejtuj, pisz kulturalne i zgodne z prawem komentarze! Jeśli widzisz niestosowny wpis - kliknij „zgłoś nadużycie”.

Podaj powód zgłoszenia

d
dorota
wiem tylko,że giełda jest interesująca ale też zbyt ryzykowna. nie stać mnie zresztą na straty, a wolę powoli zyskiwać niż nie mieć nic,dlatego zainteresowałam się lokatami w getinie.
M
Mirta
Może i da zarobić jak spadnie i znowu zacznie rosnąć.Obecnie jest ta spólka niemiłosiernie drenowana przez Skarb Państwa będAcy zawsze w potrzebie na dywidendę na drugi rok KGHM bedzie musiał się zadłużyc a prowadzi inwestycje w przejetej Quadrze i został przez rzad zmuszony wchodzić w takie projekty jak elektownia jądrowa ,gaz łupkowy i jeszcze tam coś co spółce tej nic nie przynisie na razie tylko wydatki.Spowolnienie gospodarki Chin też sie odbije na popycie na miedż,więc nie wiem czy tak cena się utrzyma,obecnie moim zdaniem KGHM jest zwyczajnie nadmuchanym przez zagranicznych inwestorów balonem i obecna cena nie odzwierciedla jej wartości.
Dodaj ogłoszenie